纺织品和服装行业零售额高于预期

8月服装类消费品零售继续保持了7月份的高增长，增速较7月份高出1.%个百分点，较2007年同期亦高出3.8个百分点。2008年1至8月，服装类消费品累计零售额已达2364.06亿元，同比增长25.85%，高出社会消费品零售总额增长率3.99个百分点。继6月、7月之后，8月份服装消费品零售额增长率再次高于我们预期。我们认为，消费较收入下降的滞后性，及8月份CPI下降使居民消费信心有所恢复是推动社会消费品及服装消费品上升的主要因素。

中信证券(17.88,1.63,10.03%,吧)宏观研究组认为，消费较GDP的增长有一年的滞后期。2007年经济增长和扩大消费的政策对2008年的消费增长有较大正面影响。目前欧美经济在困境徘徊，国内经济走势不确定性因素亦增多，国外经济的困境亦将在一定程度上打击国内居民消费的热情。因此，我们认为服装零售未来的增长依旧存在较大压力。