东北制药未回应业绩质疑

三季报没有计提资产减值准备 被媒体质疑为保增发

    净利润2.64亿，同比增长近8倍，东北制药拿出了一份漂亮的三季报。

    不过，这一漂亮的财务报告遭到了市场的质疑。有分析人士认为，该报告没有计提资产减值准备，有刺激股价完成增发之嫌。

    事实真的如此么？

    三季报业绩疑云

    东北制药三季报数据显示，公司前三季度净利润2.64亿元，同比增长798.68%，其中报告期实现净利润1.24亿元，每股收益高达0.871元。而在同期公布的四季度业绩预报中，公司预计2008年1~4季度实现净利润与每股净收益与上年同比增长600%~700%。公司对业绩大幅度增长的解释为“销售收入增长”，维生素产品销售功不可没。

    分析人士认为，受益价格上涨，维C生产大户东北制药的业绩增长可以理解，但业绩增长幅度如此之大，不少投资者还是表示怀疑。

    记者查阅了国内另一大型维C生产企业华北制药的三季报，数据显示，华北制药前三季度净利润1.77亿，每股收益仅0.17元，在报告期内，与去年同比增长125.27%。这一收益数据与东北制药相差甚远。

    对于媒体质疑的“没有计提资产减值准备”，而记者查阅东北制药三季报告后也没有发现相关计提数据，但在2008年中报显示的计提资产减值准备明细表中，坏账准备却合计高达1.8亿。

    东北制药未予回应

    一位不愿透露姓名的分析师告诉记者，现在东北制药定向增发的时限已经快到尾声，而按照目前的股价和数据来看，预计东北制药很难完成定向增发，没有计提资产减值准备确有可能是为提升业绩，刺激股价。

    今年5月22日，东北制药获准以不低于11.74元/股的价格定向增发9400万股。与目前东北制药的股价相比（昨日收盘价8.59元），显然难以吸引机构投资者的兴趣。记者也从东北制药相关工作人员处了解到，目前定向增发已经基本停滞。

    随后，记者联系到东北制药证券事务部门，工作人员表示，在东北制药的主营构成中，VC所占比重约为50%~60%，业绩也并非只靠VC业绩增长带来。但当记者询问为何没有计提资产减值准备时，对方表示并不清楚，并建议记者联系公司财务部门相关负责人。但截至记者发稿，该负责人电话一直无法接通。

    存在多种可能

    东方证券分析师郭延明表示，如果上市公司在前一定期报告中计提资产减值准备，而在下一定期报告中却又未计提，这存在多种可能。有可能是公司在报告期间解决了坏账等资产减值，也有可能既未解决又未公布。如果是后者，那么不排除在公司年报的时候再次计提资产减值，从而影响业绩。

    不过，郭延明表示，医药行业受益医改，且属于弱周期行业，目前东北制药市盈率已经较低，投资者可予以关注。