食品饮料09年策略：寻找 “安全 ”过冬 肉制品行业受宏观经济影响较小??截至08年8月30日，全国仔猪、活猪、猪肉的价格分别为30.36、14.36和23.07元/公斤，分别比年内最高价格下降了20.69%、14.88%和11.54%。从08年4月起，猪价价格开始回落，我们认为农民养猪积极性有所恢复，肉制品企业成本压力有所缓和。 从08年初到4月，仔猪价格加速上涨，说明农民补栏积极性较高，这部分仔猪出栏使得09年3月前猪肉价格维持在低位，但若猪肉价格下跌过度仍会再次产生供应不足的局面。 风险提示：饲料中添加三聚氰胺问题使得养殖行业存在隐患。 白酒行业增速放缓 在98年GDP出现大幅下滑的时候，白酒行业增速也出现了负增长，接着2001年国家对白酒征收从量税，使得白酒产量连年出现下滑，直到新一轮消费升级高端白酒带动整个白酒行业收入和产量出现高增长。 高端白酒一直处于供不应求的状态，而且高端白酒有很大部分是党政军消费市场，尽管经济下行使得政府财政收入增速会大幅减缓，但必要的政府消费仍能为高端白酒保留市场空间，可是白酒提价能力将会受到抑制。 投资主题一：大众消费品行业在宏观经济下行的背景下，我们寻找受经济波动影响小的大众消费品行业的优质龙头，如安琪酵母、双汇发展 投资主题二：成本推动孕育阶段性投资机会成本推动内生性增长的青岛啤酒、燕京啤酒、承德露露。
