美国商业地产有望在2011年恢复增长

    据《Reuters》1月10日刊登的文章称，据房地产服务公司CB Richard Ellis Group Inc（CBRE）研究部门的消息，美国商业地产的投资者或许还必须等到下一个年度才能看到他们的利润开始增长，今年的利润将可能还处在负增长区域。

　　CBRE经济顾问的经济学家Serguei Chervachidze表示，“最糟糕的时候已经过去了，因为（地产价值）将不会那么快的下跌了，最后将转变成为整体利润的恢复”。他同时指出，尽管四季度的盈利状况目前还不清楚，最严重的下跌可能是发生在2009年三季度。

　　CBRE经济顾问的预测是基于NCREIF地产指数做出的，NCREIF地产指数是由美国房地产投资受托人理事会汇编而成的。该理事会是一个代表养老金基金投资者及顾问的行业组织。该指数计算的是整个季度的利润率，计算的基础是具有庞大基数的私有商业地产池。

　　自2007年年末出现顶峰水平的利润到到目前为止，全部利润——纯运营收入加上一年来地产投资价值的改变——已经下跌了两位数。据美国房地产投资受托人理事会数据,到目前为止，对美国的办公地产来说，自2007年年末以来的全部利润已经下跌了23％，仓储及销售中心类地产利润下跌了21％、零售地产利润下跌了15％，公寓类建筑利润下跌23％。

　　CBRE经济顾问利用NCREIF地产指数指出,最有可能的情况是，利润在整个2010年还是应该保持在负面区域，而到2011年能够取得3％到11％的正增长。该公司还进一步指出，商业地产价值最终将会比2007年最后一个季度的顶峰水平下跌30％到53％。计算全部的下滑会发现，地产价值只相当于当时的三分之一到一半。

　　CBRE经济顾问表示，商业地产租金的强劲正面恢复将会在一定程度上减缓地产价值的减少的压力。该公司预测，与价格呈反向运动的资本化率（Capitalization rates）到2011年年中的时候会再增长0.60％到1.0％。目前的办公地产资本化率为6.35％、仓储及销售中心类地产为6.96％、零售地产为6.54％、公寓类建筑为5.39％。