商业地产构建回报讨论：未必像想象的那么美好

11月27日，观点地产新媒体主办的2013观点商业年会在广州召开，会议主题为“商业的未来”。在下午环节，围绕“商业发展项目如何构建回报”进行了一场焦点讨论。

佳兆业集团总裁助理、佳兆业文化体育（深圳）有限公司董事长卜钧雷在讨论中表示，在商业里面，有句话是非常重要的——“商业的钱不是那么好赚的，核心在前端”。

卜钧雷表示，10年前烂尾的项目，10年后能不能救活？实际上是可以的，因为经过10年城市的发展，原来没有地铁，现在有了地铁，原来周边没有写字楼，现在有了写字楼，原来周边交通不畅，现在交通很通畅，只要发现价值，按照规律做成一个购物中心，做好它的服务，它的价值就出现了。

万达电影院线股份有限公司副总经理徐跃东也表示，做商业地产所获得的收益不能够完全跟过去做房地产开发的心态一致，这是有质的区别的。商业地产说是高投资、高风险，高投资是可以通过投资过程控制的，风险是追求的问题。

智慧源企业管理咨询公司总裁李明俊则认为，商业地产的投资回报，可能要给大家泼一点冷水，商业地产未必像大家想象的那么美好。

北京钧涵基业企业管理顾问有限公司总经理谢志华最后表示，商业地产的投资回报是一个尴尬的问题。商业地产的收入分为三部分，第一部分是综合体当中的可销售部分，不仅仅是商业地产，其它的复合地产，或者所有的泛商业地产，当中都有可销售的部分；第二部分是租金；第三部分是整个的资产增值。现在很多的开发商真正的盈利或者说收入是后端的资产价值设置，而不是前端可销售部分。