美的电器16.8亿正式迎娶“小天鹅”

    进入相关专题：美的电器入主小天鹅

    美的在2月28日发布公告披露，美的电器和无锡国联集团在2月26日晚间签署了《股权转让协议》，美的拟以16.8亿元受让国联集团持有的小天鹅24.01%股权。完成本次股权转让后，美的电器取代无锡国联成为小天鹅的新东家。

    为“小天鹅”抛出18亿融资券

    此前，在小天鹅24.01%的股份转让中，美的、长虹和外资企业意大利的默洛尼都参与了竞购，并收到了小天鹅“家长”——无锡国联发出的《受让要约书》。在无锡国联开出了16.54亿元的现金支付方式后，长虹2月16日发布公告，退出了竞购。

    对此，美的电器做足了价格准备。按美的电器2007年年报披露，公司2007年度净利润为11.93亿元，经营性活动产生的现金流净额为16.33亿元。在其资产负债表中，截至去年年底，美的电器拥有货币资金约18.45亿元，应收账款约14.86亿元。2008年2月19日，美的公告启动35.56亿元的股票增发方案，这笔资金将全部用于10个投资项目及补充流动资金，当中并未提及对小天鹅并购的资金安排。2月20日，美的集团又宣布发行18亿元短期融资券，期限为一年。有证券人士认为，18亿元短期融资券的抛出，实际上就是美的用来竞购小天鹅的专项资金；即使这笔融资不直接用于收购，但其完全可以“暗度陈仓”，腾出自身的资源来支付收购款项。知情人士称，事实上，美的电器与无锡国联早在上周即已谈妥了转让事宜，只是将具体的签约留到26日。

    美的意图弥补“短板”

    对于美的自身而言，此次收购小天鹅将使得美的品牌、资产规模等多方面获利，战略意义非同凡响。

    实际上，家电行业经历洗牌之后，已经形成了优劣分化和赢家通吃的局面，尤其是，随着重组的到位，白电行业的产能已经迅速集中到行业前几大巨头手中，海尔、海信、美的、长虹、格力将成为这轮角逐的主要力量，资源重新分配后，将进行新一轮的市场份额分配。

    在洗衣机行业，按国家信息中心日前发布的《2007年度洗衣机国内市场白皮书》显示，从2007年销售份额占有率看，国内洗衣机市场，海尔达到23.4%，其他企业的市场份额都在10%以下。若美的电器成功入主小天鹅，将“美的”、“荣事达”、“小天鹅”三个洗衣机品牌整合，市场份额将突破10%。洗衣行业将主要呈现两强竞争格局。同时，在冰箱行业，美的也一直在寻找发展机会。

    行业观察人士说：“美的想在冰箱、洗衣机这块做大，而且前几年它已经布局这方面的业务，虽然成效一般，它收购小天鹅是弥补其短板，而且也能达到产业整合的目的。”

    美的电器总裁方洪波26日的表示印证了业界人士的分析。方洪波说，在白色家电行业整合力度不断加大，家电行业竞争进一步全球化、白热化的市场背景下，成功受让小天鹅股权后，将继续加大在冰洗产业的投资发展力度，进一步巩固和提升小天鹅品牌形象和市场地位；通过发挥美的与小天鹅在生产能力、研发、市场网络等方面的协同效应，做大做强小天鹅冰洗业务，进一步优化和完善公司白色大家电的产业结构和战略布局，用3-5年时间将美的公司塑造成行业前两强。