中国服装业：掘金“6”时代

谈起人民币升值对某些行业的不良作用，我们第一个能反映出的可能就是服装行业，在人民币快速升值的背景下，服装企业的日子也就越来越难过。

　　东方证券服装行业研究员施卫平认为，纺织服装行业是一个出口比例比较高的行业。从企业盈利的层面来看，人民币的升值会使以出口为主的纺织类企业在国际市场上的价格竞争力大大下降。

　　施卫平介绍，人民币每升值2%，企业的平均利润率就要下降0.4%左右。而根据中国第一纺织网统计，2007年，服装行业的平均利润率只有3%左右，这也就意味着，纺织行业已经没有多少利润压缩的空间。因此，即使服装类个股目前的估值较低，平均市盈率仅为20倍左右，但是她仍然不建议投资者关注该板块的个股。

　　随着人民币升值的不断加快，纺织行业的整体景气度也将不断下滑。不过施卫平同时也表示，在整个服装板块中，以内需为主的一些高档品牌由于定价能力较强，企业的赢利能力会远远超过行业平均水平。“我们比较关注产品以内销为主的，然后自己也有品牌优势的，现在也在往渠道方面发展的公司，在A股上市的比如七匹狼、雅戈尔、报喜鸟等等。”

　　另外，施卫平表示，由于企业整体利润率的下滑，纺织行业内部的企业并购可能会发生的更加频繁，她建议投资者可以适当关注这方面的信息。