黄金和白银前景略疲弱 铂族金属前景向好

    支撑贵金属牛市的许多因素仍存在，但这些未必确定了贵金属价格的直线上涨，黄金和白银前景略显疲弱，铂族金属前景则向好。    

　　支撑贵金属牛市的许多因素仍存在。部分与商品价格大幅上涨相关的通胀压力在继续。金融市场的不确定性仍是一个问题。其他关键支撑因素是商品作为一种资产类别不断被人接受。但这些利好的基本面未必确定了贵金属价格的直线上涨。

　　Natixis  Commodity Markets认为关键趋势将是单个贵金属守住他们各自牛市涨幅的能力。在这方面，他们略微更倾向于铂族金属，因为铂族金属相对收紧的基本面，而黄金和白银要求投资团队额持续买盘来支撑高企的价格。他们预计黄金年平均价格为875美元/盎司，白银年平均价格为16.50美元/盎司，暗示随着08年的过去价格小幅走软。

　　朝前看，Natixis Commodity Markets认为黄金投资途径将在08年剩余时间且可能至2009年维持强劲。但这可能导致黄金市场出现新的高点。尽管全球货币当局为控制次贷危机对金融市场和全球经济造成的影响作出努力，但他们的前景仍不确定。此外，高商品价格看起来将持续，尽管预期下滑迫在眉睫。

　　金价向下修正至900美元/盎司下方得到普遍预期，以Natixis Commodity Markets的观点来看，这证实市场有必要获得一些呼吸空间。鉴于黄金投资市场经常在每年中间数月期间经历的季节性淡季，秋天才可能出现上扬。美元已经筑底的迹象已经在近来数周打压金价，这种状况可能持续限制上扬。Natixis Commodity Markets预估08年黄金年平均价格为875美元/盎司，暗示当金价一度超越1000美元/盎司时他们可能已经看到08年的最高点。

　　Natixis Commodity Markets认为白银价格表现很可能不如黄金，工业购买者已经不断保持安静。投机参与者4月已经减少很多。投机商是否将回到波动的市场值得争议，但任何上行的迹象可能吸引一些动力。但总体来看，Natixis Commodity Markets认为高点目前已经远离。他们预计08年白银平均价格为16.50美元/盎司，暗示随着08年的流逝价格小幅走软。

　　08年1季度尤其是铂金，已经基于铂金对南非事件的敏感度。这很可能仍是08年价格的关键。然而能源将引领最高的一部分，安全和劳动力短缺的显著问题仍如07年般。此外，鉴于乐观的投资环境和避险仍是一种状况，Natixis Commodity Markets预计铂金价格08年维持向好。他们预计08年剩余时间里铂金价格不会跌破1700美元/盎司，因风险更多倾向于上扬。他们认为铂金价格年底前有可能创下2,400美元/盎司的新高。Natixis Commodity Markets预计08年全年铂金平均价格为1,950美元/盎司。

　　Natixis Commodity Markets预计08年钯金年平均价格为430美元/盎司，高于先前季度回顾预期的385美元/盎司。这是基于钯金需求将继续改善且汽车催化剂和珠宝消费前景看起来有希望的观点之上的。