太古分拆地产股份派股东计划不涉集资分析员对逆市而行感奇怪

去年因市况欠佳搁置分拆地产业务上市的太古（0019），在大跌市日宣布卷土重来，计划以介绍形式分拆太古地产上市，惟不拟发售任何新股，而是透过分派股份予大股东及太古公众股东作分拆。根据太古地产去年刊发的招股书，即使扣除该公司早前售出的大型商场又一城，有关资产估值高达1600亿元。

太古09年底宣布建议分拆太古地产上市，至去年5月曾公开招股，集资近200亿元，惜因市况转差最终搁置计划。太古主席白纪图上月出席记者会时表明，长线而言仍属意分拆太古地产上市，不过近期股市环境不利而难以实行。

言犹在耳，在恒指跌穿万八点关口之际，太古重提分拆计划。该公司的通告表示，正考虑以介绍方式，分拆旗下地产业务独立上市，但未就计划向联交所提出申请及递交正式建议，而公司将寻求将太古地产的最低公众持股量定为10％，而非一般规定的15％。

未向联交所递交申请

有分析员表示，对太古是次逆水而行感意外，尤其是该公司昨日抛出的方案不涉集资。太古建议，由太古分派约17％太古地产股份，其中10％将分派予太古公司公众股东，其余股份则分派予太古的控股股东英国太古集团有限公司及其全资附属公司。通告特别指出，太古不拟出售任何太古地产股份，而太古地产亦不拟发行任何新股，太古早前出售又一城物业，已显示公司有充裕资金应付目前资金需求。太古上月完成向淡马锡出售又一城的交易，作价188亿元，获利86.17亿元。

持有资产高达1600亿

根据太古地产去年5月刊发的招股书，太古地产持有位于香港、中国以及美国的投资物业、发展中物业及待发展物业项目超过100个，截至去年3月底止估值约1609亿元。在一众物业中，最为「值钱」的有金钟太古广场商场连470个车位，估值达206.85亿元，金钟太古广场写字楼一、二、三期估值亦分别超过100亿元。内地物业方面，投资物业北京三里屯Village及广州太古汇估值分别为61.5亿元及75.9亿元人民币。

根据太古早前公布的中期业务，截至今年6月底止半年太古地产投资物业营业额42亿元，按年升7％，溢利却下跌6％至31亿元，是自2004年以来首次按年下跌，整体地产溢利亦跌9％至22亿元。太古昨日收报91.55元，跌3.7％。

明报记者 毛婷婷