滞胀风险增 专家：持公用股人币债

宝华世纪首席经济师陈宝明表示，欧债危机困扰大市，恒指短期仍然波动，若希腊有秩序违约，恒指将见16000至16500点；若希腊没有违约，估计恒指会于17000点徘徊。由于通胀持续，加上亚洲经济或出现连续2季倒退的技术性衰退，现时已有滞胀风险，他建议投资者可投资防守性较强的公用??股及高息蓝筹股，以及包括人民币在内的非欧盟债券。

对于通胀前景，他认为中国仍有通胀压力，本港方面，由于楼市现时才出现轻微下跌，租金将会滞后，加上港元早前随美元下跌，整体通胀要到明年初才有望见顶。他相信中国今年仍可维持9％增长，明年增幅亦能达8％至8.5％。人民币至年底仍有逾1％的升值空间，料全年人民币将升值5％。

港通胀明年初有望见顶

美国联储局刚推出扭曲操作方案，冀压低长期利率及按息，陈宝明认为有关成效不大，认为即使按揭利率存于低水平，但美国现时失业率高企，加上负资产情况严重，消费信心逐步下跌，扭曲操作未能有效刺激经济。他指美国自金融海啸后，次按问题仍未解决，困扰当地银行体系，一旦欧债危机恶及经济放缓，预料美国需再推出第三轮量化宽松（QE3）。

他续指出，现时有资金从新兴市场流回美债，拖累新兴市场货币下跌，部分新兴市场如韩国政府出手干预汇市，现时韩国、巴西及泰国面临风险较大。